移动版

【2月25日必看研报】人民币升值+油价大跌+中美贸易谈判拨云见日!三大事件共同催化这一板块崛起;5G落地后基站小型化是必然!3000亿市场由这几家小市值标的占据 非华为也非中兴

发布时间:2019-02-25 20:31    来源媒体:和讯

摘要:【必看研报】是和讯《研报精选》专栏的子栏目,由资深股票编辑遴选百家券商的研究报告、分析师观点和电话会议纪要,挖掘题材预期差和行业拐点,呈现及时有效的市场机会。

上周【必看研报】重点分享的金证股份(600446)、人民网(603000,股吧)和中公教育持续飘红,强势表现在本周一延续。25日,A股券商、金融IT、保险等泛金融板块领涨大盘,两市成交额达到10402亿元,创2015年11月以来新高,沪指大涨5.6%,报收2961点,深证成指和创业板指也大涨5.59%和5.5%,两市近300只个股涨停。在此历史性大行情的市场背景下,投资者对短线机会和中长线潜力的挖掘更应并举。

1、人民币升值+油价大跌+中美贸易谈判拨云见日!三大事件共同催化A股这一板块崛起,2019Q1迎成本压力释放拐点,或复制15年平均大涨81%的大行情!客单价尚有20元到150元增长空间(华创证券)

发生了什么?

【2月25日必看研报】人民币升值+油价大跌+中美贸易谈判拨云见日!三大事件共同催化这一板块崛起;5G落地后基站小型化是必然!3000亿市场由这几家小市值标的占据 非华为也非中兴

2018年A股通用航空板块遭遇“油汇双杀”,陷入更深的超跌行情之中。近日三大航A+H股不同程度反弹,华创证券认为,在19年外部较为友好环境下,航空股存在补涨基础。

从民航局战略规划看:“到2020年,中国人均乘机次数达到0.47次;到2030年,人均乘机次数达到1次,旅客运输量达到15亿人次”。相当于未来十年保持年均10%左右的增长速度。

从通用航空需求看:三大航及春秋国际线客座率增幅明显。三大航中,东航、国航、南航国际线客座率同比分别提升4.7、3.2及3.1个百分点至81.6%、80.1%及83.2%,近5年来仅次于2017年,并且国际线客座率绝对值均超国内航线。

背景是什么?

一方面是油价下跌带来成本减负。对于三大航而言,仅依靠油价下跌带来的成本节省为国航35亿、东航31亿、南航40亿元。

【2月25日必看研报】人民币升值+油价大跌+中美贸易谈判拨云见日!三大事件共同催化这一板块崛起;5G落地后基站小型化是必然!3000亿市场由这几家小市值标的占据 非华为也非中兴

另一方面,人民币升值带来大幅边际贡献,直接增厚航司利润。

【2月25日必看研报】人民币升值+油价大跌+中美贸易谈判拨云见日!三大事件共同催化这一板块崛起;5G落地后基站小型化是必然!3000亿市场由这几家小市值标的占据 非华为也非中兴

综合油、汇以及燃油附加费影响,带来边际利润增厚:国航50,东航43,南航52亿元(18年利润预计为65、29及29亿元),减负程度可比15年。而15年的利润增长带来了股价大涨。

【2月25日必看研报】人民币升值+油价大跌+中美贸易谈判拨云见日!三大事件共同催化这一板块崛起;5G落地后基站小型化是必然!3000亿市场由这几家小市值标的占据 非华为也非中兴

重点关注什么?

政策松绑后的辅助收入业务增长潜力巨大。华泰证券(601688)认为,目前民航距对国内航线增值服务尚未解锁,付费选座等模式未获认可,预计未来将有所松绑,打开航空公司高毛利业务的流量变现。

【2月25日必看研报】人民币升值+油价大跌+中美贸易谈判拨云见日!三大事件共同催化这一板块崛起;5G落地后基站小型化是必然!3000亿市场由这几家小市值标的占据 非华为也非中兴

华泰证券分析认为,假设座公里收益提升1%,对三大航将带来8-10亿元的利润,因此小幅的座收上升或单位扣油成本的下降,都将使得三大航PE仅10倍附近。维持盈利预测:国航、东航、南航19年净利分别为112、79及82亿元,对应PE12、10.4及11.7倍。

2、5G落地造就基站小型化必然趋势!4G全国室内覆盖用了1200亿元 5G是其1.2倍 3000亿市场将由A股这几家细分标的占据,非华为也非中兴。(民生证券)

发生了什么?

2月23日凌晨,中国联通张家界分公司开通该市首个5G基站,标志着张家界(000430)正式跨入5G移动互联时代。甘肃、重庆等多地部署5G基站落地项目,5G时代大幕拉开。

民生证券通信行业研报预测,5G频谱决定未来基站小型化是趋势。据SCF数据小基站市场增量将由2017年270万台增加到2025年的约1000万台,增长3.8倍。

【2月25日必看研报】人民币升值+油价大跌+中美贸易谈判拨云见日!三大事件共同催化这一板块崛起;5G落地后基站小型化是必然!3000亿市场由这几家小市值标的占据 非华为也非中兴

背景是什么?

中国移动在2015和2018年分两次分别采购了小基站,中标的中小厂商众多,而大型设备商很少参与,或中标量并不多。

【2月25日必看研报】人民币升值+油价大跌+中美贸易谈判拨云见日!三大事件共同催化这一板块崛起;5G落地后基站小型化是必然!3000亿市场由这几家小市值标的占据 非华为也非中兴

从小基站产品性价比来看,中兴、华为、爱立信、诺基亚等的小基站产品功能丰富,但价格相对比较昂贵。而中小企业提供的皮基站,一般采用高通的套片,产品功能相对单一,网管系统功能上也无法做到与大型设备商产品的完备,售后维护等均有差距,但价格相对便宜。

5G室分小基站厂商迎重要机遇。运营商在高价值区域运营商愿意投资大型设备商的小基站产品,而5G需要整网替换室内覆盖系统,大量部署区域并非高价值区域,因此从性价比角度考虑,中小厂商产品将存在较大市场空间。

民生证券预测,2019年底4G基站数量将达到500万,其中室分站占比三分之一达150万,按4G基站单站价值8万计算,则全国4G室内覆盖市场达1200亿。预期全国5G站点数为4G站点数1.2倍,则5G总体站点数将达600万个,其中室内基站将达180万个。考虑室外部分站点也将采用小基站形态,以及到5G基站的单站价值量将高于4G,整体市场空间预期将达3000亿。

重点关注什么?

民生证券研报指出,A股上市公司方面关注:

博威通(邦讯技术(300312)):上市公司邦讯技术持有博威通(厦门)科技有限公司20.286%的股权。博威通专注于移动通信类小基站的研发、生产、销售。旗下博威通讯和博威科技作为中国

移动3G Femtocell最大的供应商,是中国Small Cell研发与销售的前驱和领先企业。

新华三(紫光股份(000938)):新华三借助自身长期Wi-Fi能力以及在空口、频率方面的技术积累,进入5G小站市场。2019年2月25日至28日,中国电信联合Intel、H3C在2019年的世界移动通信大会(MWC)上首次展示完整的基于开放无线接入网(O-RAN)概念的5G白盒化室内小基站原型机。新华三的加入将使得运营商5G接入侧实现云化、开放化更进一步。

创意信息(300366):子公司创智联恒正式加入5GOAI组织,OpenAirInterface(OAI)SoftwareAlliance(OSA)软件联盟是基于3GPP标准,以开源协议栈和硬件接口方式实现满足业界需求的系统、平台和应用。创意信息计划推出的5G仿真云平台和小基站产品,创智联恒小基站研发成果预计将在2019上海MWC(世界移动通信大会)进行产品演示。

(责任编辑:崔智明 HF118)

看全文

想了解更多关于《【2月25日必看研报】人民币升值+油价大跌+中美贸易谈判拨云...》的报道,那就扫码下载和讯财经APP阅读吧。

申请时请注明股票名称